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Fuer alle die schon immer einmal wissen wollten wie die Finanzkrise entstanden ist....
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Heute: Wie entsteht eine Risikoanleihe?
Mandy besitzt eine Bar in Kreuzberg. Um den Umsatz zu steigern, beschliesst sie, die Getraenke der Stammkundschaft (hauptsaechlich alkoholkranke Hartz-IV-Empfaenger) auf den Deckel zu nehmen, ihnen also Kredit zu gewaehren.Das spricht sich in Kreuzberg schnell herum und immer mehr Kundschaft desselben Segments draengt sich in Mandy's Bar. Da die Kunden sich um die Bezahlung keine Sorgen machen muessen, erhoeht Mandy sukzessive die Preise fuer den Alkohol und erhoeht damit auch massiv ihren Umsatz. Der junge und dynamische Kundenberater der lokalen Bank bemerkt Mandy's Erfolg und bietet ihr zur Liquiditaetssicherung eine unbegrenzte Kreditlinie an.Um die Deckung macht er sich keinerlei Sorgen, er hat ja die Schulden der Trinker als Deckung. Zur Refinanzierung transformieren top ausgebildete Investmentbanker die Bierdeckel in verbriefte Schuldverschreibungen mit den Bezeichnungen SUFFBOND, ALKBOND und KOTZBOND.Diese Papiere laufen unter der modernen Bezeichnung SPA Super Prima Anleihen und werden bei einer usbekischen Online-Versicherung per Email abgesichert. Daraufhin werden sie von mehreren Rating-Agenturen (gegen lebenslanges Freibier in Mandy's Bar) mit ausgezeichneten Bewertungen versehen. Niemand versteht zwar, was die Abkuerzungen dieser Produkte bedeuten oder was genau diese Papiere beinhalten,aber dank steigender Kurse und hoher Renditen werden diese Konstrukte ein Renner fuer institutionelle Investoren. Vorstaende und Investmentspezialisten der Bank erhalten Boni im dreistelligen Millionenbereich. Eines Tages, obwohl die Kurse immer noch steigen,stellt ein Risk Manager (der inzwischen wegen seiner negativen Grundeinstellung selbstverstaendlich entlassen wurde) fest, dass es an der Zeit sei, die aeltesten Deckel von Mandy's Kunden langsam faellig zu stellen. Ueberraschenderweise koennen weder die ersten noch die naechsten Hartz-IV-Empfaenger ihre Schulden, von denen viele inzwischen ein Vielfaches ihres Jahres(Sozialtransfer)einkommens betragen, bezahlen.Solange man auch nachforscht, es kommen so gut wie keine Tilgungen ins Haus. Mandy macht Konkurs. SUFFBOND und ALKBOND verlieren 95%, KOTZBOND haelt sich besser und stabilisiert sich bei einem Kurswert von 20%.Die Lieferanten hatten Mandy extrem lange Zahlungsfristen gewaehrt und zudem selbst in die Super Prima Anleihen investiert. Der Wein- und der Schnapslieferant gehen Konkurs, der Bierlieferant wird dank massiver staatlicher Zuschuesse von einer auslaendischen Investorengruppe uebernommen.Die Bank wird durch Steuergelder gerettet. Der Bankvorstand verzichtet fuer das abgelaufene Geschaeftsjahr auf den Bonus. |